Investing.com — Opendoor Technologies Inc (NASDAQ:OPEN) hisseleri Çarşamba günü %4,7 düştü. Açığa satış firması J Capital Research, şirket hakkında temkinli bir rapor yayınladı.
J Capital Research, Opendoor’un iş modelini ve karlılık beklentilerini sorguladı. Firma, raporunu Equity Dispatch substack platformu üzerinden yayınladı. Şirketin “Opendoor 2.0” stratejisine şüpheyle yaklaştı. Bu strateji, platform tabanlı bir yaklaşıma geçmeyi hedefliyor. Daha hızlı envanter devri ve gelişmiş yapay zeka kullanımı öngörüyor.
Araştırma firması önemli bir tespitte bulundu. Opendoor ev alıp satıyor ancak tarihsel olarak zarar ediyor. Son dönemdeki hisse fiyatı artışlarına rağmen J Capital bir görüş bildirdi. Hisse senedi, defter değerinin yaklaşık dört katından işlem görüyor. Bu değerleme, test edilmemiş bir iş modeline dayanıyor. Ayrıca konut piyasası zayıf durumda.
Rapor, şirketin güncellenmiş stratejisiyle ilgili endişeleri vurguladı. Yavaş hareket eden bir piyasada konut envanterini daha hızlı satmak sorun yaratabilir. Bu durum, alıcıları çekmek için daha düşük satış fiyatları gerektirebilir. Sonuç olarak brüt kar marjları azalabilir. J Capital bir öneride bulundu. Potansiyel marj baskısını dengelemek için işlem hacimlerinin artması gerekiyor. Ancak bu durum sermaye yoğunluğunu artırabilir. Faiz giderleri de yükselebilir.
J Capital ayrıca mevcut konut piyasası koşullarına dikkat çekti. Fiyatlar durgun olarak tanımlandı. Firma önemli bir noktaya değindi. Ev yatırımcıları genellikle fiyatlar hızla yükseldiğinde kar ediyor. Fiyatlar düştüğünde ise zarar ediyorlar. Buna ek olarak Opendoor durgun piyasalarda bile zarar ediyor. Bunun nedeni ek maliyet yükleri. Satış ve pazarlama giderleri var. Genel ve idari giderler mevcut. Hisse bazlı ödeme ve teknoloji maliyetleri de bulunuyor.
Araştırma firması şirketin teknoloji yeteneklerini sorguladı. Yazılım ve bilgisayar varlıkları minimum seviyede. Teknoloji harcamaları azalıyor. Teknolojisinin karlılığa yol açtığına dair bir kanıt yok.
Stratejileri incele
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
